[관심 종목] 두산밥캣 주가 전망 및 분석

[관심 종목] 포스팅은 추천 종목이 아니며 실제 제가 관심 갖고 있는 종목에 대해 알아보고 분석한 부분이 관심을 갖고 고려 중인 분들에게 조금이나마 도움 되고자 작성합니다. 투자 판단은 투자자 본의 몫임을 알립니다.

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목차
1. 두산밥캣의 개요
2. 두산밥캣의 현재
3. 두산밥캣의 분석
4. 두산밥캣의 현재 가치
5. 두산밥캣의 수급
6. 두산밥캣의 증권사 목표 주가
7. 두산밥캣의 차트

 

1. 두산밥캣의 개요

 

두산밥캣은 스키드스티어 로터, 소형 굴착기, 부속품 등 건설장비 제조를 전문으로 하는 글로벌 기업입니다. 한 번쯤 들어 보셨던 두산인프라코어가 2007년 미국의 대표적인 소형장비 제조업체인 밥캣컴퍼니를 인수하면서 두 회사가 합병해 두산밥캣이 되었습니다.

 

2. 두산밥캣의 현재

 

두산밥캣은 건설, 조경, 농업 및 기타 산업을 위한 다양한 혁신적인 설루션을 제공하면서 소형 장비 산업의 선두업체가 되었습니다. 세계 3대 소형장비 제조사로 시장 점유율이 30%를 차지하고 있는 세계 1위이며 지난해 매출 8조 6219억 원, 영업이익 1조 716억 원을 기록해 전년대비 각각 48.2%, 80% 상승했습니다. 올해 실적은 이보다 소폭 감소할 것으로 예상되지만 두산밥캣 주가는 여전히 저평가돼 있다고 봅니다. 이달 초 두산밥캣 주가를 누르던 대량 대기물량(오버행) 이슈가 해소됐고 재고 수준을 감안하면 올해 실적이 회사가 제시한 가이던스보다 나아질 가능성도 있습니다.
 

3. 두산밥캣 분석

 

2016년 상장하여 현주 4,900만 주 정도 유동이 가능한 주식입니다. 
주요 주주는 두산에너빌리티외 2인 보유지분 51.6%, 국민연금공단 보유지분 6.11%, 자사주 보유지분 0.05%입니다.
 

• 매출액 : 2016년 상장 이후 매 해 매출액이 증가되고 있습니다. 2016년 4Q에 2,000억 원 수준이던 분기 매출액은 2022년 2Q에 2조를 달성했으며 5년 평균 분기 매출은 1.1조이며 3년 평균은 1.3조로 계속 성장하고 있습니다.
• 영업이익 : 2016년 4Q 560억 수준의 영업이익은 2022년 2Q 3,000억 달성, 5년 평균 1,281억 원이며 3년 평균 1,404억 원으로 영업이익 또한 증가 추세입니다. 아무래도 거의 대부분이 수출에서 매출을 올리다 보니 원달러 환율에 영향을 받아 매출액이 크게 증가한 게 아닐까 생각됩니다. 
• 매출액성장률 : 업종 내에서 평범한 성장률을 보이며 과거에 비해 감소했으며 업종평균에 비해서도 낮은 편입니다.
• 순이익성장률 : 업종 내에서 평범한 성장률을 보이며 과거에 비해 감소했으나 업종평균에 비해 좋은 편입니다.
• 순자산성장률 : 업종 내에서 평범한 성장률을 보이며 과거에 비해 기업의 규모가 성장했습니다.
• ROE : 업종 내 타 기업들보다 상대적으로 우수하며 자기 자본을 통한 수익이 발생하고 있습니다.
• 영업이익률 : 업종 내 타 기업들보다 상대적으로 우수하며 업종 내 다른 종목들에 비해 매우 효율적인 운영이 이뤄짐.
• ROA : 업종 내 타 기업들보다 상대적으로 우수하며 자기 자본과 부채를 통해 발생한 수익이 큰 기업입니다.
• 부채비율 : 업종 내 타 기업들보다 상대적으로 낮으며 부채에 대한 장기지급 능력이 뛰어납니다.
• 이자보상배율 : 업종 내 타 기업들보다 상대적 높은 보상배율을 보이며 번 돈으로 이자를 감당하기 충분합니다.
• 유동비율 : 업종 내 타 기업들보다 상대적 높은 비율이며 단기지급능력이 좋은 편입니다.

☞ 3년 매출액성장률(연평균) = (최근 결산 연도 매출액 / 3년 전 결산 연도 매출액)^(1/3)-1
☞ 1년 매출액성장률(연평균) = (최근 결산 연도 매출액 / 1년 전 결산 연도 매출액)-1
☞ 1년 BPS성장률 = (최근 결산 연도 BPS - 직전 연도 BPS) / 직전 결산 연도 BPS
 

 

 

 

 

4. 두산밥캣의 현재가치

• PER : 순이익으로 평가한 기업가치가 저평가되어 있으며 업종 평균(54.68)에 비해 낮은 PER(16.31)입니다.
• PBR : 순이익으로 평가한 기업가치가 저평가되어 있으며 업종 평균(1.30)에 비해 낮은 PBR(0.99)입니다.
• PSR : 매출액으로 평가한 기업가치가 평균이며 업종 평균(1.14)에 비해 낮은 PSR(0.94)입니다.
• PEG : 수익의 성장성으로 평가한 기업가치가 저평가되어 있으며 업종 평균(0.50)에 비해 낮은 PEG(0.40)입니다.

☞ ROE = 당기순이익 / 자본총계(당기) + 자본총계(전기)/2
☞ 영업이익률 = 최근 결산연도 영업이익 / 매출액
☞ ROA = 최근 결산연도 당기순이익(당기) / 자본총계(당기) + 자본총계(전기)/2
 

5. 두산밥캣의 수급

• 주도주체 : 최근 한 달간 외국인의 수급이 주가변화와 강한 연관성을 보입니다. 외국인의 수급동향을 주의 깊게 체크해야 합니다. 외국인 5일 연속 순매수 (3월 10일 ~ 3월 16일)이었으나 3월 17일 순매도함.
• 수급동향 : 최근 3일간 시가총액의 0.07% 규모인 27.4억 원을 순매수, 최근 한 달간 시가총액의 3.99%인 1544.2억 원을 순매수, 한 달 동안 지속적인 순매수를 이어가고 있는 상황입니다.
• 손익상황 : 현재가는 외국인의 평균 매수단가 38,246원 보다 4.06% 낮은 상태이며 최근 20일 내 주가가 외국인의 매수 평단가를 하향돌파하여 외국인의 손실이 조금 발생한 것으로 보입니다.

6. 두산밥캣의 증권사 목표 주가

 

오버행 우려 해소를 반영하여 목표 주가를 58,000원으로 상향(삼성 증권) 했습니다. 두산밥캣에 대한 이익 전망은 2022년 호실적으로 지속 상향 중이며 국내 peer그룹의 밸루베이션도 지난해 11월을 기점으로 급상승했습니다. 하지만 오버행 관련 불확실성으로 두산밥캣 목표주가에는 이를 반영하지 않고 있었던 상황이었습니다. 2023년 P/E 9.6배를 적용하여 산정하였고 이는 국내 업체들에 적용한 목표 P/E들의 평균이자 이들 중 현재 가장 높은 수준에서 거래 중인 업체의 수치이며 두산밥캣은 PRS관련 우려가 부상하기 전에는 프리미엄에 거래되었고 해당 논리도 여전히 유효하며 국내 최고 수준의 재무비율과 현금창출 능력이 유지되고 있어 가이던스와 컨센서스가 모두 보수적으로 형성되어 이익전망 하향 리스크도 높지 않은 편입니다. 참고로 해외 경쟁사인 Kubota의 현재 거래 P/E는 13배(블룸버그 컨센서스 기준) 입니다.
 
 

7. 두산밥캣의 차트

중장기 투자로써 월봉 기준으로 설명합니다.

• 2023년 2월 Envelope 상한선(저항) 돌파 시도 하였으나 상한선을 올라타지 못하고 끝남.
• 3월 돌파하여 현재는 저항선을 지지선으로 바꿔지지 받고 있습니다.
• 2021년 1월 또한 Envelope 상한선 돌파 후 지지.
• 2021년 1월 시가 29,500원 ~ 2021년 6월 고가 59,400원까지 약 100% 상승 후 하락 지속.
• 2022년 11월 거래량 동반하여 Envelope 상한선 돌파 시도하였으나 실패 후 횡보.
• 2023년 2월 돌파 시도 및 종가를 Envelope 상한선에 맞춰 놓음.
• 2023년에 Envelope 상한선에 올라타 지지선으로 바꿔 놓음.

 
개인적인 사견으로 2023년 3월 ~ 4월 중 52주 신고가 (44,000원) 돌파 시도할 듯 보입니다. 
개인적인 사견이기 때문에 투자를 권유하는 것이 아니며 매매에 대한 선택과 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.

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2023.03.07 - [stock] - 주식투자 차트로 보는 매수, 매도 타이밍 알아보기

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