[종목 Report]한섬(코스피 - 020000)

 

[종목 Report]는 기존의 관심 종목과 다르며 여기저기 흘러나오는 뉴스, 증권사 리포트 등을 취합하여 종목에 관심 있는 분에게 도움이 되고자 종목 정보를 알기 쉽게 정리한 포스팅이며 간략한 기업소개 및 이슈 사항, 증권사 목표가 등으로 구성하였습니다.
 

 

한섬 기업 소개

 
한섬과 종속회사는 여성의류 제조, 판매를 주요 사업으로 하고있으며. TIME, TIME HOMME, MINE, SYSTEM 등이 보유 주요 브랜드입니다.
매출은 의류 제품 74.84%, 의류 상품 24.82%, 수수료 0.34%로 구성되어 있으며 한섬상해유한공사, HYUNDAI G&F New York, Handsome Paris, 한섬라이프앤 등을 연결대상 종속회사로 보유하고 있습니다.
 

기저 부담

 
23년 1분기 매출액 3,784억 원(-3.3%), 영업이익 489억 원(-17.3%), 순이익 333억 원(-22.7%)을 기록할 전망입니다. 기저 부담과 수요 악화에 매출은 줄고 신규 고객 유치 및 판촉 확대로 비용은 증가를 감안하여 보수적으로 추정했습니다.
 
▶ 오프라인 : 매출액 2,934억 원, 영업이익 328억 원으로 추정하며 기온 상승에 따른 추동 제품 판매 부진과 구매력 악화로 인한 중저가 수입 브랜드 (타미힐피거, 캘빈클라인 등) 약세를 감안했고 자체 브랜드 타임, 시스템 등의 제품 매출의 경우 높은 브랜드 로열티에 기반하여 상대적으로 견고한 모습입니다.
  
▶ 온라인 : 매출액 850억 원으로 연결 실적에 22.5%를 기여하겠고 야외 활동 증가로 오프라인 트래픽이 확대된 점이 반영되었습니다. 더한섬닷컴/H패션몰 리뉴얼과 EQL 카테고리 강화는 돋보입니다.
 

증권사 목표가 제시

 

투자의견은 Buy, 적정주가는 35,000원을 제시했습니다. 단기간 내 주가 상승 전환은 어려워 보입니다. 특수 효과 (보복 소비 및 리오프닝)가 기저 부담으로 전환되는 가운데 소비력은 저하되고 있습니다. 사업확장 관련 투자 비용 집행 또한 단기 실적에 부담입니다.
 
단, 추가하락은 제한적이며 12개월 선행 PER는 5.7배로 Valuation 최하단을 이탈했습니다. 포트폴리오 확장 기반의 성장 동력 또한 충분합니다(2023E 신규 브랜드 5개 유치 예상). 마케팅 집행과 SKU 확대를 통해 화장품 사업의 성과에도 열을 올리는 모습입니다.
 
저평가 매력에 성장성 강화를 감안하여 추가 조정 시 매수 접근을 고려해는게 좋을 것 같습니다.
 
[종목 Report]는 추천종목, 관심종목이 아니며 해당 종목에 대해 관심 있는 분에게 조금이라도 도움이 되고자 정보 공유차원에서 포스팅합니다. 투자를 권유하는 것이 아니며 매매에 대한 선택과 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.